债市中性偏弱 收益率小幅上行
3月31日，季末最后一天，银行间市场资金面依然比较平稳，各期限利率变动不大。隔夜回购上升7BP至2.82%，7天回购利率下行3BP至4.18%。
尽管资金偏松，但现券市场成交清淡、抛盘略重，整体成交收益较上周五有小幅上扬。3年国债140004对峙3.83%-3.81%，5年国债140001曾对峙4.12%-4.11%，7年国债140003成交于4.32%，10年国债130018早盘成交于4.485%，后对峙4.49%-4.47%。1年国开140204成交于4.76%-4.805%，较上周上行4BP，7年国开140203成交于5.62%，较上周上行3BP，7年非国开140409成交于5.57%。
当日进出口行的3年和5年发行价格加手续费后收益率高于二级市场收益率。近期金融债招标倍数不低，但利率基本都超出预期及二级水平，显示配置机构拿债心情不急。目前经济下行压力加大，对债市的利好逐渐显现，但考虑到四月份利率品仍保持每周过千亿的高供给量，且下周财*存款和清明节假日因素的影响，短期流动性出现收紧的可能性较大，短期内债市可能会呈现中性偏弱的态势。